Zatímco cena oceli stagnovala, měď a hliník i ropa rekordně rostly. FOTO: Arcelor Mittal
PRAHA - Globální ekonomika by mohla být již z nejhoršího venku. V některých vyspělých zemích se dokonce rozloučili s recesí. Takovým příkladem je Austrálie, kde HDP obnovilo díky silné domácí poptávce a růstu vývozu vzestupný trend. Centrální banka zde dokonce musela zvýšit úrokové sazby.
V USA a Evropě, které jsou z ekonomického hlediska nejdůležitějšími oblastmi, také pozorujeme postupné obnovování spotřebitelské poptávky. Průmyslové podniky zvyšují produkci, protože se snaží doplňovat velmi nízké zásoby. Nepříznivé je pokračující zvyšování nezaměstnanosti, i když tempo propouštění se už výrazně zpomalilo. To je hlavní důvod, kvůli kterému centrální banky stále udržují extrémně nízké úrokové sazby a zaplavují finanční trhy levným kapitálem. V říjnu panovala na komoditních trzích optimistická nálada. Rychlé ekonomické zotavování pomáhá jak energiím, tak i průmyslovým kovem. Ropa zhodnotila z úrovně těsně pod 70 USD až na letošní maximum 81 dolarů za barel. Ocel obchodovaná v Londýně stagnovala na 490 USD za tunu. Měď posílila z 6000 USD až na 6600 USD za tunu, nejvyšší cenu za posledních 12 měsíců. Hliník se odrazil od hranice 1800 USD na přibližně 1960 USD / tunu. Zajímavý vývoj předvedl kaučuk obchodované v Japonsku, který je důležitý pro gumárenský průmysl. Jeho cena vyskočila z 200 na zhruba 225 jenů za kilogram, což je letošní rekord.
Úspěšný útok ropy na 80-dolarovou hranici byl způsoben optimistickými očekáváními ohledně budoucího růstu poptávky po této komoditě. OPEC zvýšil prognózu spotřeby ropy v příštím roce na téměř 85 milionů barelů / den. To je o 1% více oproti tomuto roku. International Energy Agency také zvýšila svoji prognózu, a to na 86 milionů. Obě organizace považují za hlavních tahounů asijské země v čele s Čínou. Produkce se obnovuje jen velmi pomalu. OPEC stále považuje trh se dobře zásobený. Těžbu chce zvýšit až po redukci relativně vysokých globálních zásob. Ty jsou podle odhadů EIA na úrovni 61 dnů spotřeby. OPEC se chystá otevřít kohoutek až při poklesu na 54 až 56 dnů spotřeby.
Vývoj automobilového průmyslu je v posledních měsících velmi zajímavý a jinak tomu nebylo ani v září. Údaje o prodejích od společnosti Autodata potvrdily, že ve Spojených státech bude po skončení šrotovného "kruté" období. Prodeje osobních aut zde propadly na 746 000 kusů, což je o 23% méně oproti loňskému roku. V Evropě je příznivější situace, protože vládní finanční podpora zde byla mnohem vyšší.
Evropská asociace výrobců automobilů uvedla, že registrace nových vozidel v EU-27 dosáhly v září úrovně 1 388 000 kusů. To je oproti minulému roku o 6,3% více. Celosvětovou situaci dotvářejí údaje z Číny, kde bylo podle údajů statistického úřadu prodaných v září 1 020 000 osobních automobilů (84% meziroční nárůst). Na tomto úspěchu má velkou zásluhu zrušení daně z prodeje malých aut do objemu 1,6 l. Toto opatření by mělo být v platnosti nejméně do konce tohoto roku. V čínských médiích se v posledních týdnech objevily spekulace, že daňovou úlevu by mohly získat i zájemci o vyšší kubatury. Vývoj automobilového průmyslu je v posledních měsících velmi zajímavý a jinak tomu nebylo ani v září. Údaje o prodejích od společnosti Autodata potvrdily, že ve Spojených státech bude po skončení šrotovného "kruté" období. Prodeje osobních aut zde propadly na 746 000 kusů, což je o 23% méně oproti loňskému roku. V Evropě je příznivější situace, protože vládní finanční podpora zde byla mnohem vyšší.
Stabilní zhodnocování průmyslových kovů je způsobeno zvýšením neautomobilovej průmyslové produkce. Pozitivně překvapila Čína. Ta dovezla v září rekordních 65 milionů tun železné rudy, což je o 65% více oproti předchozímu roku. Dovoz mědi výrazně překonal očekávání a zvýšil na téměř 400 000 tun. Tyto údaje signalizují, že hlad po komoditách ze strany Číny je stále vysoký. Příčinou jsou především pokračující vládní nákupy, ale více kovů se spotřebovává i v reálné ekonomice. Ta již opět prudce roste, kdy se HDP zvýšilo ve třetím čtvrtletí meziročně o 9%.
Průmyslovým kovem pomáhají také údaje o lepšícej se situaci na trhu nemovitostí. Ceny domů rostou v USA iv Evropě, protože spotřebitelé mají snadný přístup k hypotékám. Zájem o nákup domů vzrostl ve Spojených státech i díky daňovým úlevám. Pro průmyslové kovy je důležité zotavovanie trhu nemovitostí. Výstavba zatím stagnuje, protože přebytek nabídky neobydlených bytů nad poptávkou je stále relativně vysoký. Množství neprodaných domů se však výrazně snižuje.
V některých regionech či městech (např. Londýn) dokonce nastává podle realitních makléřů malý nedostatek domů. Prudkou expanzi trhu nemovitostí zažívá Čína. Podle údajů tamního statistického úřadu se zde v prvních osmi měsících prodala o 43% větší obytná plocha než v loňském roce. Čínské domácností jsou povzbuzené levnými úvěry a vládními pobídkami, proto se předpokládá, že prudký růst trhu by měl pokračovat i v následujících měsících.
Komoditní trhy jsou momentálně v silném vzestupném trendu, který je vyvolán zvyšováním ekonomické aktivity a množstvím levných peněz v oběhu. Důležité je protržení ropy na nejvyšší cenu za poslední rok, což signalizuje vysokou poptávku po této komoditě. Předpokládáme, že velký zájem o nákup ropy přetrvá i v následujícím měsíci. V případě průmyslových kovů jsme také optimisté. Poptávka ze strany vyspělých zemí by se díky rekonvalescence průmyslové produkce a trhu nemovitostí měl stabilně zvyšovat. Cenu by měla potlačit nahoru i prudká ekonomická expanze Číny.
Autor: Boris Tomčiak, analytik společnosti Colosseum
