FOTO: Deutsche Bank
PRAHA - Globální finanční trhy se v druhé polovině července uklidnily, na co reagovaly komodity důležité pro automobilový průmysl poměrně slušným zhodnocením. Ropa mírně posílila ze 75,6 na 79 dolarů za barel. Cena oceli obchodované v Londýně vzrostla z 430 na 460 USD / tunu. Měď poskočila z 6515 na 7297 USD / tunu. Hliník si polepšil z 1978 na 2175 dolarů za tunu. Cena kaučuku se snížila z 269 na 273 jenů za kilogram.
V červenci byly zveřejněny údaje o tvorbě HDP v Číně a USA. Statistiky potvrdily pokračující zotavování z recese. Čínský ekonomický růst je samozřejmě podstatně silnější. V druhé polovině července bylo důležité zveřejnění výsledku zátěžových testů evropských bank. Katastrofické předpovědi o nutnosti bankrotu mnoha institucí se nenaplnily a jen pár bank má nedostatečně vysoký kapitál. Pro akciové i komoditní trhy byl důležitý začátek výsledkové sezóny podniků. Relativně hodně firem dokázalo překonat očekávání analytiků. Jejich finanční situace se rapidně zlepšuje, co by se v příštích měsících mohlo odrazit na růstu zaměstnanosti.
Cenu ropy tlačily v červenci vzhůru nejen zprávy o krátkodobém výpadku produkce v Mexickém zálivu v důsledku tropické bouře Bonnie, ale i údaje o poklesu zásob ve Spojených státech. Naopak pro cenu byly negativní informace z Číny o zpomalování růstu spotřeby ropy a pohonných hmot. China National Petroleum uvedla, že ve třetím čtvrtletí by průměrná spotřeba měla být 8,9 milionu barelů za den. To je o 9 procent více oproti stejnému období loňského roku. Poptávka po benzinu by se měl meziročně zvýšit o 7 procent. Ještě před několika měsíci se objevovaly předpovědi, že Čína bude po celý rok zaznamenávat dvouciferný růst spotřeby.
Globální zájem o auta se mírně zvýšil, přičemž čínský trh se vzpružuje díky velkým slevám u dealerů a nové vládní podpoře na nákup ekologických aut v rozsahu 3000 juanů (443 USD). V červenci se tu prodalo o 15 procent více automobilů než ve stejném období loňského roku. Na druhé straně je nutno poznamenat, že Čína začíná mít problémy s nadměrnou produkcí. China Automotive Technology & Research Center uvedla, že v první polovině roku bylo v zemi vyrobeno o téměř 1,3 milionu více vozidel oproti spotřebě. Díky tomu rychle roste počet aut na skladech. Průměrné zásoby vystačí momentálně na 58 dnů prodejů, přičemž v červnu to bylo ještě jen 55 dní.
Čínský producenti oceli se konečně rozhodli omezit její nadprodukci. China Iron & Steel Association uvedla, že přibližně 40 procent železáren omezilo výrobu, případně se rozhodlo pro údržbu zařízení. Důvodem jsou nízké marže, jelikož cena železné rudy v posledních měsících roste, ale cena výrobků pomalu klesá. Podle údajů World Steel Association je celosvětová výroba oceli o 18 procent vyšší oproti loňskému roku.
Barevným kovem se v červenci dařilo. Důvodem se staly informace o poklesu zásob. V skladech monitorovaných burzou LME se na konci července nacházelo o 8 procent méně mědi jako předchozí měsíc. Zásoby hliníku stagnovaly, a to i navzdory poklesu produkce. International Aluminium Institution uvedla, že v červnu byla celosvětová produkce na úrovni 2 milionů tun. Celosvětové zásoby poklesly na 2,25 milionu tun, co je nejníž od března.
Zajímavé fundamentální informace přicházejí na trh v případě kaučuku. Zásoby na tokijské komoditní burze poklesly na nejnižší úroveň od roku 2001. Důvodem je menší produkce v Thajsku (největší výrobce a exportér) kvůli nadměrným dešťům a záplavám.
Na komoditních trzích vládne v posledních dnech optimismus. Ten by mohl nadále podporovat cenu cyklických komodit, jako jsou například ropa, ocel, či barevné kovy. Nicméně je nutné upozornit na pomalejší expanzi průmyslu v Číně, která je největším spotřebitelem energií i kovů na světě. Důvodem jsou omezující opatření vlády zaměřené proti vytvoření bubliny na trhu nemovitostí. V případě kaučuku bude důležité sledovat vývoj počasí v Thajsku. Další prudké deště mohou odstartovat prudký růst
Autor: Boris Tomčiak, analytik spoločnosti Colosseum
